7月标品信托各策略产品业绩分化 债券策略产品整体表现稳健

中国网财经8月14日讯 7月A股市场出现系统性下行、市场恐慌情绪蔓延，债市维持窄幅震荡运行，股票策略产品业绩普遍承压，组合基金、其他策略回撤幅度显著小于股票策略产品，债券策略信托整体保持稳健。用益信托披露数据显示，存续标品信托产品月度投资回报率由正转负。

期内，纳入统计的19139款存续标品信托产品，整体平均收益率为-2.38%，月度投资回报率由正转负，环比下滑2.89个百分点；收益率中位数0.07%，环比明显回落0.12个百分点，整体业绩表现出现显著下行。

据用益信托研究报告，7月A股市场整体大幅回调，权益资产显著走弱，纯债市场多数品种维持正收益、可转债跟随股市调整，股债行情显著分化，带动各类标品信托策略收益同步下行、分层加剧。

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整体来看，7月标品信托发行数量2346款，环比增加324款，环比增长16.02%。具体来看，固收类产品发行数量环比增加19.23%；混合类产品发行数量环比增加1.76%；权益类产品发行数量环比增加4.10%。

同期，标品信托产品成立数量大幅上升。标品信托产品成立数量环比增加439款，涨幅23.94%‌。具体来看，7月债券策略类信托成立数量1994款，环比增加367款，涨幅22.56%；股票投资类标品信托、其他类标品信托成立数量环比分别上涨36.21%、34.23%。

对此用益信托研究员刘欣怡分析，从各投资策略来看，债券策略产品保持稳定增长，为标品信托增长提供了核心支撑。多资产策略是当月标品市场最大的增长亮点，7月成立数量环比大幅增长178.43%，涨幅居所有策略首位；在股债两市震荡分化、大类资产轮动加快的环境下，多资产策略通过跨资产分散配置平滑波动的优势凸显，精准匹配了投资者“稳健打底、适度增强”的配置需求。

具体到市场表现，数据显示，7月股票策略信托产品2786款，平均收益率-8.17%，中位数收益率-6.81%，相较6月收益水平大幅反转。同期股票型公募基金平均收益率-11.57%，中位数收益率-11.02%。用益信托研究员喻智分析，股票策略信托平均收益率、中位数收益率回撤均明显小于股票型公募基金。整体看，市场普跌环境下，多数股票策略信托产品和股票型公募基金的净值均承压明显。

机构方面，7月合计有2786款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-37.27%,47.37%]，首尾收益率差距极大，仅有两成股票策略产品收获正收益，各家信托公司业绩表现拉开明显差距。从整体情况看，东莞信托、兴业信托表现领跑行业。东莞信托平均收益率3.77%，位列行业首位，也是前十机构中唯一平均收益率录得正值的机构。从自主管理情况看，五矿信托自主管理产品表现最优，平均收益率-2.43%，中位数收益率0.30%，仓位管理与风险控制能力突出。

7月债券策略信托共计10498款，平均收益率-0.24%，中位数收益率0.14%，中位数收益率维持正值，凸显债券策略信托产品的避险价值。同期债券型公募基金平均收益率-0.50%，中位数收益率0.10%。

喻智表示，债券策略信托产品的业绩表现好于债券型公募基金。债券策略信托产品面向高净值客户，大多采用短久期高等级信用债作为底仓，交易仓位偏谨慎。

机构方面7月合计有10498款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-91.73%,21.55%]，产品收益极值差距较大，少数可转债及高风险债券类产品收益大幅亏损，但超七成产品收获正向收益。从整体情况看，重庆信托、西部信托表现领跑行业。重庆信托平均收益率0.47%、中位数收益率0.22%，居首位；西部信托平均收益率0.42%，中位数收益率0.25%紧随其后。从自主管理情况看，头部机构的排名仅有小幅调整。重庆信托、西部信托依旧占据前两位，平均收益率分别为0.47%、0.43%。

同期，组合基金策略信托产品4351款，平均收益率-3.68%，中位数收益率-1.11%。同期公募FOF平均收益率-5.27%，中位数收益率-3.02%，组合基金信托的平均收益率、中位数收益率回撤均显著低于公募FOF。机构方面，7月共4351只组合基金策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-31.57%,16.03%]，产品业绩分层仍相对明显，仅三成产品实现正收益，受权益资产拖累多数产品净值承压。

上月，其他策略信托产品1504款，平均收益率-2.83%，中位数收益率-0.50%。与之参照的混合型公募基金平均收益率-10.74%，中位数收益率-7.56%。机构方面，其他策略产品共有1504只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-34.93%,9.78%]，整体波动幅度相对较低，其中有超过四成的产品实现正收益。喻智表示，各家机构对冲工具使用、资产配置结构差异较大，机构业绩明显分化。

喻智在分析标品信托未来表现时表示，短期内，权益类资产配置宜控制仓位、不宜激进，建议通过分散降低组合波动，重点围绕业绩确定性方向布局。债券市场资金面维持平稳运行，债市延续窄幅震荡格局，难以走出趋势性行情。

关键词： 标品 信托 信托产品 策略